Terugblik beleggen bij Knab: positief kwartaal ondanks volatiliteit

Het derde kwartaal in het kort:

• Aandelen positief na scherpe dip
• Beursgenoteerd vastgoed zeer positief
• Grondstoffen negatief
• Staatsobligaties presteerden sterk
• Bedrijfsobligaties positief
• Positief rendement portefeuilles Knab

Aandelen positief na scherpe dip

Wereldwijde aandelenmarkten kenden een korte maar scherpe daling in augustus. Zwakkere banencijfers en andere zwakke economische cijfers zorgden voor nervositeit op de markten. De Japanse yen steeg zeer sterk, waarschijnlijk doordat veel beleggers juist gokten op een daling en deze beleggingen moesten verkopen. De Japanse markt daalde het meest en herstelde niet volledig gedurende het kwartaal.

Andere markten kwamen de dip snel te boven. De Chinese aandelenmarkt heeft een aantal jaren slecht gepresteerd. De problemen in de vastgoedsector, overheidsingrijpen en de geopolitieke spanningen resulteerden in lagere aandelenkoersen. In september kondigde de Chinese overheid een omvangrijk stimuleringsprogramma aan om de economie te ondersteunen. Financiële markten reageerden hier verheugd op. De index steeg in enkele dagen met bijna 30%.

Beursgenoteerd vastgoed zeer positief

Het rendement van beursgenoteerd vastgoed was in het derde kwartaal zeer positief. Voornamelijk door de sterk gedaalde rente, presteerde de sector beter dan de brede aandelenmarkt. Vastgoedbeleggingen zijn namelijk vaak deels gefinancierd met schulden. Een lagere rente zorgt op termijn voor lagere rentekosten, wat positief is voor vastgoedbedrijven. De meer rentegevoelige sectoren binnen vastgoed presteerden het sterkst, zoals zorgvastgoed.

Opvallend was dat ook de kantorensector een sterk kwartaal had. Juist deze sector had het de afgelopen jaren moeilijk door de teruglopende vraag naar kantoorruimte. De huidige korte opleving neemt deze zorgen echter niet weg. Ontwikkelaars en vastgoedbedrijven in China hebben erg slechte jaren achter de rug door de daling van huizenprijzen en het stilvallen van de vraag naar nieuwbouw. De recente maatregelen van de Chinese overheid om de markt te ondersteunen werden goed ontvangen. Aan het eind van het kwartaal schoten de aandelenprijzen van ontwikkelaars omhoog.

Grondstoffen negatief

Grondstoffen kenden een negatief rendement in het derde kwartaal. Dit werd grotendeels veroorzaakt door de daling van de olieprijs, als gevolg van zorgen over de toekomstige economische groei. Ook groeit de vraag uit China niet meer door de snelle stijging van elektrische voertuigen (EV’s).

Daarnaast is de productie van olie toegenomen, met name uit landen buiten de OPEC (het oliekartel). Hierdoor hebben de maatregelen van de OPEC om de prijs op te stuwen, zoals de recente productiebeperkingen, minder effect.

Staatsobligaties presteerden sterk

De rente op Duitse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar daalde van 2.5% aan het begin van het kwartaal naar 2.1% aan het einde van het kwartaal. De rente op Duitse staatsobligaties met een looptijd van 2 jaar daalde van 2.8% naar 2.0%. Door de gedaalde rente behaalden staatsobligaties een positief rendement.

De Fed startte met het verlagen van de rente en ook de ECB zette het eerder ingezette versoepelingsbeleid voort. De markt verwacht dat de beleidsrente in de loop van 2024 verder zal worden verlaagd.

Ook staatsobligaties van opkomende markten behaalden een sterk positief rendement. De euro asset backed securities-categorie (ABS) presteerde positief in het derde kwartaal maar had – door de lage rentegevoeligheid – geen positieve impact van de dalende rentes.

Bedrijfsobligaties positief

Positief rendement portefeuilles Knab

Ten opzichte van de benchmark bestond het Knab Diversified Equity Fund II voor een relatief groter deel uit aandelen en voor een relatief kleiner deel uit grondstoffen. Dit droeg bij aan een goed kwartaal.

Het Knab Diversified Bond Fund II presteerde beter dan de benchmark. Dit had onder andere te maken met de verdeling binnen het fonds. Gedurende het derde kwartaal bestond het fonds voor een relatief kleiner deel uit Europese staatsobligaties en voor een relatief groter deel uit Euro ABS. Deze positionering droeg positief bij aan het rendement.

Door de bovenstaande ontwikkelingen waren de nettorendementen van modelportefeuilles van Knab Beheerd Beleggen over het derde kwartaal van 2024 positief.

De strategische beleggingsverdeling blijft gehandhaafd

We analyseren de financiële markten doorlopend en passen daarop onze verwachtingen aan. Zo bepalen we of de verhouding tussen de verschillende beleggingscategorieën nog steeds past bij het beleggingsprofiel dat hoort bij jouw risicoprofiel. Op dit moment houden vast aan de bestaande strategische beleggingsverdeling voor alle risicoprofielen van Knab Beheerd Beleggen.

Goed om te weten
Beleggen kent risico’s en de waarde van je beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Voor een zo goed mogelijk rendement is het belangrijk om je geld zo lang mogelijk te blijven beleggen, ook als het tijdelijk minder gaat op de beurs.