Terugblik beleggen bij Knab: uitstekend eerste kwartaal van 2024

In het eerste kwartaal van 2024 bleven de financiële markten veerkrachtig. De inflatie liep weliswaar iets op, maar beleggers gingen ervan uit dat deze relatief snel weer verder zou dalen. Dit leidde tot de verwachting dat de economie zou kunnen blijven presteren, zonder de noodzaak voor blijvend hoge beleidsrentes van centrale banken. In de Verenigde Staten bleef de economie sterk, wat bijdroeg aan het vertrouwen van beleggers. Ook het enthousiasme over kunstmatige intelligentie – en de daarmee gepaard gaande winst- en productiviteitsgroei – zorgde ook voor stijgende koersen. 

In het kort:

• Aandelen presteerden sterk
• Vastgoed bleef achter
• Grondstoffen positief door goud en cacao
• Negatief rendement staatsobligaties
• Bedrijfsobligaties in de lift
• Positief rendement portefeuilles  Knab

Aandelen presteerden sterk

Wereldwijde aandelen bleven het goed doen, ook al presteerden opkomende landen minder sterk. Dit kwam onder andere door de problemen in de Chinese economie, waar de vastgoedcrisis zorgt voor lage consumentenbestedingen. De Japanse markt presteerde uitzonderlijk goed, mede door de sterk dalende Japanse Yen. De marktrally van de IT-sector zette zich voort, voornamelijk gedreven door AI-gerelateerde bedrijven. Maar ook andere sectoren, waaronder energie, hadden een sterk kwartaal.

Ons uitsluitingenbeleid zorgde het afgelopen kwartaal voor extra rendement, doordat de uitgesloten bedrijven minder goed presteerden.

Vastgoed bleef achter

Beursgenoteerd vastgoed presteerde minder goed dan aandelenmarkten. Deze sector blijft gevoelig voor renteschommelingen vanwege de afhankelijkheid van geleend geld. De licht gestegen rente pakte daarom negatief uit voor vastgoed. Ook de problemen rondom commercieel vastgoed is slecht voor het sentiment.

Over het algemeen hebben de beursgenoteerde vastgoedbedrijven echter kwalitatief sterk vastgoed, waardoor de afwaardering een stuk minder is dan bij sommige andere partijen. Het vastgoedfonds van Knab belegt relatief gezien meer in logistiek en industrieel vastgoed, waar de vraag structureel blijft groeien. Daar tegenover belegt het fonds minder in kantoren, waar de vraag juist is teruggelopen.

Grondstoffen positief door goud en cacao

Negatief rendement staatsobligaties

Bedrijfsobligaties in de lift

Positief rendement portefeuilles Knab

Beide beleggingsfondsen binnen je portefeuille bij Knab hebben een positief kwartaal achter de rug. Het Knab Diversified Equity Fund II profiteerde van het feit dat het meer belegd is in aandelen dan in vastgoed en grondstoffen. Daarnaast was het relatieve rendement van aandelen positief.

Het Knab Diversified Bond Fund II presteerde beter dan de benchmark. Dit had onder andere te maken met een tijdelijke wijziging in de verdeling binnen het beleggingsfonds. Gedurende het eerste kwartaal bestond het fonds voor een relatief groter deel uit Europese staatsobligaties en voor een relatief kleiner deel uit categorieën met een kredietopslag. Deze positionering had een positieve bijdrage aan het rendement.

De strategische beleggingsverdeling blijft gehandhaafd

  We analyseren de financiële markten doorlopend en passen daarop onze verwachtingen aan. Zo bepalen we of de verhouding tussen de verschillende beleggingscategorieën nog steeds past bij het beleggingsprofiel dat hoort bij jouw risicoprofiel. Op dit moment houden we vast aan de bestaande strategische beleggingsverdeling voor alle risicoprofielen. 

Goed om te weten
Beleggen kent risico’s en de waarde van je beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Voor een zo goed mogelijk rendement is het belangrijk om je geld zo lang mogelijk te blijven beleggen, ook als het tijdelijk minder gaat op de beurs.